Cybertruck 正式交付，定价 6 万美元起。12 月 1 日（北京时间）特斯拉召开 Cybertruck 交付仪式，在此次发布会上，特斯拉公布了 Cybertruck 的最新定价：三个版本分别为后轮 驱动（单电机）/全轮驱动（双电机）/Cyberbeast（三电机）版本，当前售价分别为 6.1 万/7.99 万/9.99 万美元；同时特斯拉还公布了可能的优惠价格分别为 4.99 万/6.89 万/9.64 万美元，包含了高达 7500 美元的 IRA 联邦税收抵免以及 3 年内节省 3600 美元汽油的费 用，优惠后价格更具吸引力。交付仪式现场，特斯拉将 10 辆 Cybertruck 交付给车主，根 据特斯拉官网，全轮驱动和 Cyberbeast 版的 Cybertruck 将于 2024 年开始交付，而后轮 驱动版预计 2025 年交付。

　　外形酷炫充满未来感，空间充足可以满足户外、劳作等各色需求。Cybertruck 的金属 风、线条风设计不同于一般皮卡车，外观充满未来感。整车尺寸 5683*2201*1791mm，全 轮驱动版/Cyberbeast 版的整车质量分别为 2.9/3.1 吨。整车储物空间非常大，前备箱、货 箱储物空间共计约 3.4 立方米，可以充分满足户外露营、越野、工地农场劳作的各种需要。

　　动力性能强劲，越野素质优秀，牵引力超越 F350。Cybertruck 三个版本的动力表现 及续航里程分别为：（1）后轮驱动版：续航 250 英里，百公里加速 6.5 秒；（2）全轮驱动 版：续航 340 英里，百公里加速 4.1 秒，最高时速 112 英里/小时，600 马力；（3）Cyberbeast 版：续航 320 英里，百公里加速 2.6 秒，最高时速 130 英里/小时，845 马力。最低 2.6 秒 的百公里加速以及最大 845 马力足以见得 Cybertruck 动力性能十足。此外，作为皮卡车， Cybertruck 的牵引能力同样优秀：可以提供 11000 磅的牵引力（约 5 吨），在牵引力测试 中打败了 Rivian R1T、F150 闪电版和 F350。Cybertruck 还具备很强的越野性能：风阻系 数 0.335，低于一般皮卡车；前驱动单元使用了为越野准备的电子差速锁；17 英寸的离地 间隙，满足在各种恶劣条件下的行驶需要。

　　内饰为特斯拉一贯的简洁风，前后排设有双屏幕。Cybertruck 采用了特斯拉一贯的简 洁设计，但配置相较于 Model 3/Y 仍有升级：前排 18.5 英寸触控屏，后排 9.4 英寸触控屏， 全车配有 15 个扬声器，提供舒适的驾乘体验。此外车内还配有 65W USB-C 快充，可用 于给手机、电脑充电，满足应急需求。

　　采用线控转向及后轮转向，外放电功能有惊喜。在 Cybertruck 的交付仪式上，特斯拉 表示 Cybertruck 使用线控转向和后轮转向，转弯半径小于 Model S。Cybertruck 量产搭载 线控转向，有望成为线控转向行业中的里程碑，带动行业快速放量。此外，Cybertruck 还 具备外放电能力：整车配有 120V 和 240V 的外放电，最高可提供 11.5kW 的家庭电力。

　　美国消费者偏好大尺寸、动力性能强的车型。2022 年，美国分车型销量排行前十的 车型中，有四款车身长度超过 5.5 米的全尺寸皮卡车型、一款车身长度 5.2 米皮卡车型（丰 田 Tacoma）、一款车身长度 4.8 米的 E 级 SUV（吉普 Grand Cherokee）；从动力性能角 度看，以上六款车型搭载的发动机排量普遍在 3.5L 以上，最大功率超过 300kW。另外两 款销量前十的纯电车型特斯拉 Model Y/Model 3 的入门版本最大功率也接近 200 kW。美 国市场的热销车型与中国市场热销的小尺寸、小排量车型形成鲜明对比，体现出美国消费 者热衷于购买大尺寸车型，并且对车辆的动力性能要求较高。

　　皮卡占据美国汽车市场重要地位，年销量约 300 万辆，占比达 20%左右，皮卡车型 已替代轻卡承担运输任务。皮卡在美国历史悠久，是当之无愧的美国人民最爱车型、使用 用途极为多样，其主要原因为：（1）北美地区油价低、且没有排量税，马力大、扭矩大的 工具车更具有经济优势；（2）北美地区普遍人力成本高，自力更生的普通家庭也对工具型 的皮卡有旺盛的日常需求（搬家、拖船、拉雪地车等）；（3）皮卡文化生根已久，是西部 牛仔文化的现代延续，也被赋予了个性化的消费属性。皮卡车型在美国汽车市场备受消费 者青睐，根据 Marklines 数据，2022 年皮卡车型在美国市场的销量达 273 万辆，占当年美 国汽车总销量 19%，在美国汽车市场占据重要地位。与中国商用车市场上轻卡车型的热销 不同，美国市场的轻卡份额很小，其运输功能已经被皮卡车型替代。

　　美国皮卡格局集中，福特 F 系列已畅销 40 余年。根据 Marklines 数据，美国市场皮 卡品牌 TOP5 为福特、雪佛兰、RAM、丰田和 GMC，CR5 为 90%，市场集中度远远高于 轿车和 SUV 等乘用车。皮卡行业市场集中度比较高的原因主要有：（1）美国对海外进口 皮卡实行 25%的保护性关税（乘用车关税只有 2.5%），促使北美三大车企对市场产生垄断； （2）皮卡消费者更注重实用性、可靠性和维修便利性，而乘用车消费者的选择会更加个 性化。因此皮卡市场的竞争格局显著好于乘用车市场，传统皮卡品牌的历史传统悠久、文 化深厚、皮卡用户的品牌忠诚度较高。

　　皮卡需求具有二象性：兼容最基本的工具属性——“工具派”和前卫的个性需求—— “玩具派”。根据 4X4AT 的美国皮卡消费者调研结果，47%的皮卡消费者将皮卡车用于休 闲有关的目的，22%的人主要用于运输动物，23%的人用于工作，8%的人用于越野驾驶。 可以见得，在当代的美国皮卡使用场景中呈现出了非常有趣的二象性：一方面，人民用皮 卡做最基础的工作：做农活、运货物、搬家等；另一方面，当人们有一些高层次需求时， 皮卡显然也是绝佳的选择，例如：公路旅行、野营郊游等。

　　皮卡的两类需求对于车辆特质有不同的要求，对应了不同的皮卡使用群体：“工具派” 更强调可靠性，“玩具派”更强调高端、舒适性。“工具派”对于皮卡的需求十分“质朴”： 一辆车满足载人拉物的需求，在这样场景需求下要求皮卡有比较强的可靠性（产品质量好、 动力强、牵引能力强）、通用性强（续航长、载货空间大）、经济性好（全生命使用成本低）， 其典型场景包括：美国中部地区，多数人有牧场、运输的需求。而“玩具派”对于皮卡的 需求更加“前卫”：现代皮卡增加了许多舒适性、高端化的需求，其典型场景包括：美国 沿海地区，用户少量使用皮卡运货功能（＜1 次/月），有郊游等户外、休闲需求。

　　美国皮卡市场新能源化率仅 1-2%，仍处于电动化进程的早期。虽然近年福特、通用 等皮卡市场的主要玩家已经顺应电动化浪潮，推出对应车型的混合动力、纯电动版本，但 受限于电动车型续航里程较低、补能时间长、充换电基础设施建设不完善等因素，电动皮 卡尚未建立充分的消费者认同。根据 Marklines 数据，2023 年燃油车型目前仍是皮卡市场 的销售主力，2023Q1-3 新能源车型渗透率仅为 1.4%，北美皮卡市场仍处于电动化进程早 期。

　　电动皮卡风口将至，“传统车厂”、“新势力”各方势力争相涌入。对于美国传统整车 厂而言，福特最为热销的 F 系列已推出纯电皮卡——F150 闪电版；通用也推出了 Hummer 电动皮卡；根据雪佛兰官网，雪佛兰 Silverado 电动皮卡将于 2024 年推出；美国三大整车 厂均已开启皮卡的电动转型之路。此外，“新势力”也正在加入这场战局：滑板底盘概念 的 RivianR1T 电动皮卡已量产近 2 万台；特斯拉的 Cybertruck 也于 2023 年 11 月开始正 式交付。无论是老玩家还是新玩家，电动皮卡产品均获得了极高的关注：特斯拉 Cybertruck 创下了 24 小时 14.8 万份、48 小时 25 万份、第一周 65 万份（截至 2020 年 6 月 22 日） 的预订纪录。福特 F-150 闪电版稍逊色于特斯拉 Cybertruck，但也收获了 24 小时 2 万份、 48 小时 4.4 万份、三周 10 万份订单（截至 2021 年 6 月 10 日）的良好成绩。

　　传统车厂的转身：经典燃油皮卡车型的电动化，迈出教育传统用户第一步。福特 F 系 列一直是美国最畅销的皮卡车，在美国是仅次于 iPhone 的第二大最有价值的消费产品。 对比 2023 版本 F150 与 F150 闪电版车型，传统的燃油版 F150 的主要优势为：有多种价 格配置、动力配置、乘员配置可供选择，能充分满足不同用户的多样需求，并且 F150 价 格更加低廉，在实用性上有更方便的补能方式、更有效的载重和拖拽力。相比之下，F150 闪电版的主要优势则在于使用时的燃料成本更低、更环保，动力性能强劲。此外其提供了 一些不同于传统燃油车的价值：更加智能的座舱、可以对外供电（可用于野营或作为紧急 备用电源）。但是由于 F150 闪电版价格相对较高、配置相对较少，相对于传统燃油 F150 缺乏显著的吸引力，2023 年前三季度 F150 闪电版销量为 1.76 万辆，仅为 F 系列销量的 3%。但燃油车型的电动化已迈出教育传统用户第一步，我们认为随着配置的增加、技术的 进步、成本的下降，电动皮卡有望在传统用户中获得更多的青睐。

　　新势力的加入：通过产品供给上的技术革新，拓展皮卡圈外的新能源汽车潜在受众。 一方面，电动皮卡渗透潜力巨大；另一方面，传统皮卡的用户习惯可能较为固定、接受新 鲜事物或有一定难度，电动皮卡的渗透需要新用户的力量。特斯拉 Cybertruck、福特 F-150 电动版等供应商，通过增加科技体验、智能驾驶等因素，广泛吸引了新受众，预定订单均大幅超市场预期。因此我们认为电动皮卡的渗透有赖于新势力的力量：带来新的品牌故事、 产品定义，吸引新的受众，电动皮卡有望切出“新蛋糕”。

　　电动皮卡的第一批用户画像：皮卡属性依然鲜明、热爱前沿科技。根据福特公布的对 于 F150 闪电版 16 万订单用户的调研，其中有 56%的人为第一次购买福特汽车，79%的 人为第一次购买电动汽车，订单数量最高的州包括：加利福尼亚州、德克萨斯州和佛罗里 达州。60%的 F150 闪电版用户年龄在 50 岁以下，主要使用苹果手机，倾向于成为技术的 早期使用者。可以见得电动皮卡的用户不仅为传统皮卡用户，更包含了许多对于前沿科技 感兴趣的“科技发烧友”。此外，根据该调研数据，F150 闪电版用户使用卡车货箱的频率 高于 F150 用户：74%的 F150 闪电版用户每月使用卡车进行一次家庭项目，如运输木材、 园艺用品、电器等；而传统皮卡车主的比例为 51%。其中 27%的用户每月使用卡车货箱 的频率高于一次，而传统 F150 用户的比例仅为 14%。此外，48%的 F150 闪电版用户每 月使用卡车进行露营旅行，而 F-150 车主的这一比例为 40%。可以见得，电动皮卡仍具有 鲜明的皮卡属性，其满足运输货物、户外旅行需求的特性仍为用户购买的重要因素。

　　Cybertruck 市场调研评分不尽如人意，吸引主流客群并非传统皮卡用户。根据 Cox Automotive 的消费者调研数据，电动皮卡消费者购买时考虑的五大关键要素为：续航里程 /燃油经济性、驾驶表现、价格、外观风格及技术先进。消费者对于 F150 闪 电版的评价要高于 Cybertruc。